國產(chǎn)香精香料多元發(fā)展，構(gòu)建芬芳中國
報告摘要：
香精香料小用量，大效用
香精香料國際格局高度集中，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)分散、企業(yè)差異發(fā)展
香精香料消費市場穩(wěn)步發(fā)展，下游產(chǎn)品需求多元化
1.香精香料產(chǎn)品豐富多元，構(gòu)建芬芳世界
香精香料由香精與香料兩部分組成。香料又稱香原料，是一種能夠依靠嗅覺或味覺感受到香味的有機化合物，主要用于調(diào)配成香精加香或直接作為食品添加劑使用；香精是由香料與輔料構(gòu)成的具有特定香氣香味的混合物。香料按其來源可分為天然香料與合成香料，是香精的上游原料。香精是由多種香料、溶劑、載體以及其他輔料調(diào)配而成，可分為食用香精、日用香精、煙用香精與其他類用途香精。
1.1. 天然香料：地域特色鮮明，天然綠色健康
香料可分為天然香料與合成香料。天然香料的優(yōu)點是主要成分來源于天然，相對而言符合健康理念，產(chǎn)品味道層次豐富，但由于受到自然條件限制，數(shù)量有限，通常價格相對較高；合成香料通常由化工原料通過化學(xué)手段合成制成，合成香料的優(yōu)點是原材料來源廣泛，產(chǎn)品品類較天然香料豐富，缺點是味道層次單一，需要組合調(diào)配使用。
對于天然香料各國定義不盡相同，美國法規(guī)要求天然香料的原料來自動植物，而歐盟和中國的法規(guī)既要求原料來自動植物，也對從原料中獲得香料的過程進行了要求（適當(dāng)?shù)奈锢矸椒ā⒚阜ɑ蛭⑸锓ǎ?。由于中國、歐盟規(guī)定的傳統(tǒng)意義的天然香料對原料來源及香料加工過程均有嚴格限制，但除某些大規(guī)模種植品種外，自然界中能夠滿足前述條件的天然植物多屬于天然種植的小眾產(chǎn)品，產(chǎn)量較低，或者雖能大規(guī)模種植但受天氣影響價格波動較大，總體市場覆蓋較小，因此近年來目前市場上中高端、用于食品的主要為符合美國天然香料標準的產(chǎn)品。
動物性香料：較珍貴的天然香料。品種少，均是藥材。到目前為止，僅發(fā)現(xiàn)麝鼠、麋鹿、靈貓、海貍及抹香鯨胃內(nèi)分泌的龍涎香，在濃烈時帶有不適的臭氣，但是稀釋后則散發(fā)出優(yōu)美的香氣，且留香力較強，高級香精中常作為定香劑。在調(diào)香中除起諧調(diào)、增強香氣等作用外，還有使香氣持久的定香作用。通常以乙醇制成酊劑，并經(jīng)存放令其圓熟后使用。除龍涎香為抹香鯨腸胃內(nèi)不消化食物產(chǎn)生的病態(tài)產(chǎn)物外，其他四者皆是從腺體分泌的引誘異性的分泌物。動物性香料在未經(jīng)稀釋前，香氣過于濃艷反而顯得腥騷，稀釋后即能發(fā)揮特有的賦香效果。
植物性香料：大部分天然香料屬植物性香料。植物性香料有3600余種，如玫瑰、薰衣草、沉香、檀香、香莢蘭、迷迭香、梔子、牡丹、玳玳、銀杏、水杉、魚腥草、紫蘇、薄荷等。它們既是花卉，也是中藥材；既是香原料，也是有多種用途的經(jīng)濟作物。以香料植物的花、果、葉、枝、皮、根或地下莖、種籽等含有精油的器官及樹脂分泌物為原料，可制成各種不同形態(tài)的香料產(chǎn)品。在世界各地，尤其在熱帶和亞熱帶地區(qū)，有各種香料植物的栽培和生長，如印度的檀香、保加利亞的玫瑰、中國的薄荷和八角茴香、斯里蘭卡的肉桂以及法國的薰衣草等均著稱于世。雖然含有精油的植物很多，但常用的只有約200種。產(chǎn)量較大的有松節(jié)油、薄荷油、香茅油、柑橘油以及桉葉油等。天然植物原料經(jīng)采集、整理、篩選以及經(jīng)適當(dāng)處理３如短時間熱水浸漬、干燥、粉碎，即可直接作賦香原料或作調(diào)味料使用，如玫瑰花干、八角、桂皮、月桂葉等，但大多數(shù)都制成精油使用。因此，精油是植物性香料的代表，此外，還有浸膏、凈油、香樹脂、油樹脂和酊劑等制品。
我國天然香料儲備豐富，但發(fā)展程度有待提升。我國天然香料來源于動植物，具備資源豐富、儲量巨大的特點，但資源分布較為分散，生產(chǎn)模式與水平發(fā)展程度都較低，動植物綜合開發(fā)利用程度不足，與下游香料企業(yè)議價能力較弱。我國植物天然香料占比更高，來源更廣且更具有經(jīng)濟實用性。中國具備從熱帶、亞熱帶到溫帶、高寒地區(qū)的氣候分布，地貌地形特征立體差異巨大，我國氣候與地形的多樣性，帶來了豐富的香料植物品種多樣性與香氣多樣性，部分原料具有本土化特征。如云南的桉葉、香茅，江西的芳樟，廣西的八角、肉桂、茴油等。較大的市場需求與本土化種植帶來了較高的全球市場占比和出口量，如廣西八角、茴油年產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量 80%以上，肉桂、桂油年產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量60%以上。但由于香料原料種植生產(chǎn)方式較為傳統(tǒng)，上游種植業(yè)與中游香料加工業(yè)議價能力相對較弱。
1.2.合成香料：原料豐富易得，主導(dǎo)香料市場
合成香料根據(jù)原料來源不同可分為全合成香料與半合成香料：
全合成香料：從各種基礎(chǔ)化工原料出發(fā)，經(jīng)一系列有機反應(yīng)合成，主要合成反應(yīng)涉及加成、縮合、酯化、氧化、過氧化、氫化、?；悩?gòu)化等十幾類化學(xué)反應(yīng)，而且所用原料品種多，要求純度高，大多具有一定的揮發(fā)性，對裝置的自動化控制有較高的要求。有些合成香料對光、溫度或在氧化暴露下是不穩(wěn)定的，因此，在生產(chǎn)工藝選擇、生產(chǎn)設(shè)備、包裝方式和貯存運輸?shù)确矫娲嬖谥恍┨厥獾囊蟆?/p>
半合成香料：以物理或化學(xué)方法從精油中分離出單離香料，再由單離香料或精油中的萜烯混合物經(jīng)化學(xué)反應(yīng)衍生得到半合成香料。
半合成香料是指以單離香料或植物性天然香料為反應(yīng)原料制成其衍生物而得到的香料化合物。由于其原料主要為天然香料，故其工藝過程一般為提取精練后加工，工藝過程較為經(jīng)濟簡單，且具備原料可再生性。當(dāng)前已有較大規(guī)模應(yīng)用的半合成香料制法包括以松節(jié)油合成α-松油醇、以檸檬桉葉油合成羥基香茅醛、以山蒼子油合成紫羅蘭酮、以丁香油合成香蘭素等。
松節(jié)油是世界上產(chǎn)量最大、價格最便宜的天然資源之一，也是萜烯最重要的來源之一。它屬于萜烯類混合物，最主要成分是α-蒎烯與β-蒎烯，可作為眾多香料的起始原料。α-蒎烯經(jīng)過催化氫化后得到蒎烷，蒎烷高溫裂解可得到較高收率的二氫月桂烯；α-蒎烯還可經(jīng)過選擇性氫化和熱裂解可得到芳樟醇。二氫月桂烯與芳樟醇均為很有用的香料中間體，由二氫月桂烯可合成得到成二氫月桂烯醇、香茅醇、玫瑰醚和薄荷醇等系列香料，由芳樟醇可合成橙花醇、香葉醇、檸檬醛、紫羅蘭酮、維生素 A 等一系列產(chǎn)品。而β-蒎烯亦可通過合成月桂烯得到芳樟醇，并進一步合成其他香料。
全合成香料的原材料是基礎(chǔ)石化產(chǎn)品，以石油或煤焦油系產(chǎn)品為起點，通過化學(xué)工藝合成香料。較常用的石化產(chǎn)品有甲苯、純苯與異戊二烯等，甲苯與純苯分別為肉桂醛和β-苯乙醇的原料，異戊二烯則為芳樟醇、檸檬醛、香茅醛、香葉醇與薄荷腦的原料。全合成香料的原料為大宗化學(xué)品，相對香料生產(chǎn)規(guī)模而言資源豐富，其國內(nèi)產(chǎn)量呈穩(wěn)定增長趨勢。至2023年，我國純苯、甲苯與異戊二烯產(chǎn)量分別為1771萬噸、1533萬噸、29.1萬噸。
全合成香料企業(yè)成本隨上游石化原料價格變化而波動。相較于香料價格，石化原料成本低廉，在2019-2020年初下行后，價格呈波動回升趨勢。石化行業(yè)內(nèi)部產(chǎn)品差異較小，內(nèi)部競爭劇烈，較香料企業(yè)議價能力較弱。截至2024年6月底，2024年甲苯、純苯與異戊二烯價格分別約7297元/噸、8569元/噸、9051元/噸。
1.3. 香精：科學(xué)與藝術(shù)的結(jié)晶，小用量大效用
香精是由多種香原料、溶劑或載體以及其他輔料調(diào)配而成的芳香類混合物。通常直接用于增加各類終端產(chǎn)品的香氣和香味，具有獨特和不可替代的作用。在食品、飲料、日化、煙草、制藥、紡織、飼料、皮革等眾多行業(yè)中，香精都有著廣泛的應(yīng)用，香水的生產(chǎn)更是直接依賴于香精，沒有香精就沒有現(xiàn)代的都市化生活。香精的調(diào)配包含精湛的科學(xué)技術(shù)，又具有高超的藝術(shù)性，而且對終端產(chǎn)品的品質(zhì)起著重要作用。
香精產(chǎn)品通常需要滿足很強的客戶個性化需求。隨著居民生活水平的日益提高，消費者對于食品以及生活日用品香味的需求在不斷增加；同時由于消費領(lǐng)域日趨激烈的市場競爭，下游企業(yè)需要不斷創(chuàng)新銷售產(chǎn)品，調(diào)整香氣和風(fēng)味取得消費者的青睞。因此香精生產(chǎn)企業(yè)必須根據(jù)下游客戶各種不同的需求，不斷研發(fā)新的配方，生產(chǎn)出符合市場流行趨勢以及滿足客戶創(chuàng)新需要的香精產(chǎn)品。另外一方面，目前下游食品、卷煙、日化行業(yè)都已經(jīng)是工業(yè)化生產(chǎn)模式，但各批次原材料的品質(zhì)卻無法完全一致，為保證出產(chǎn)的終端產(chǎn)品符合自身品牌的香味特征，需要根據(jù)原材料的不同特點不斷調(diào)整香精配方。因此，香精產(chǎn)品通常需要滿足客戶的個性化需求。
香精產(chǎn)品需要由調(diào)香師藝術(shù)化調(diào)配香精。調(diào)配香精簡稱調(diào)香，就是將幾種甚至數(shù)十種香原料，通過一定的調(diào)配技術(shù)配置成具有一定香型、香韻的混合物。調(diào)香師調(diào)香不僅是一項科學(xué)技術(shù)，同時也是一門藝術(shù)。像音樂和繪畫一樣，音樂家以一系列音符建立主題，畫家憑色調(diào)創(chuàng)作題材，而調(diào)香師則通過調(diào)配一定的香基，創(chuàng)造出令人愉悅的香氣。調(diào)香師通過藝術(shù)化的創(chuàng)造給香精配方賦予了香氣的靈魂，因此香精配方的水平直接決定著香精的水平香精產(chǎn)品用量小，效用大。香精產(chǎn)品在最終產(chǎn)品中用量小，添加量通常不超過2%，但其效用高、對客戶產(chǎn)品的品味、風(fēng)格影響很大。以煙草用香精為例，其能夠保持卷煙穩(wěn)定的香氣和吸味，消除不同等級煙葉之間的差異，保持卷煙的品質(zhì)，同時，通過使用香精還能賦予品牌香煙獨有的特征香氣，有助于提升卷煙的等級。因此，香精獨特的作用使其已成為很多產(chǎn)品生產(chǎn)過程中必不可少的輔料，作用很大。
1.4. 高端香精香料合成、混合、人才等壁壘高筑
香料的提取和合成技術(shù)：天然香料提取技術(shù)包括水蒸氣蒸餾法、壓榨法、浸提法、吸收法和超臨界流體萃取法等，合成香料需要石油化工技術(shù)和有機化學(xué)合成技術(shù)。香料初級產(chǎn)品的各項生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)普及，但高純度和高品質(zhì)的香料生產(chǎn)技術(shù)仍然屬于商業(yè)秘密，被各香料生產(chǎn)企業(yè)嚴加保護。例如：某種芳香醇類物質(zhì)，世界上僅瑞士芬美意可以從天然植物中提取，其他廠商可分析出化學(xué)成分并掌握生產(chǎn)方法，但無法去除其中的某些細微雜質(zhì)，因此最高等級的產(chǎn)品僅該公司能生產(chǎn)。
香精的混合技術(shù)：香精的混合技術(shù)被稱為藝術(shù)，各大廠商對此投入巨額資金進行應(yīng)用研究，積累了數(shù)十萬種配方，并在不斷的推陳出新。為了生存和發(fā)展，香料香精企業(yè)既要緊跟消費者對新香型不斷追求，也要通過創(chuàng)造新的香型來引領(lǐng)消費，不斷開發(fā)新的香精配方。一款香精產(chǎn)品的推出要經(jīng)過香型的確定、配方的設(shè)計、小樣的試配、專家和客戶的評香、市場的認可和推廣等諸多環(huán)節(jié)，需要消耗企業(yè)大量資源。任何簡單的模仿都不能保持企業(yè)的長期發(fā)展，國際香料香精大公司均投入巨額資金用于研發(fā)，一般的中小企業(yè)難以承受。
特殊的人才壁壘：除需要與一般生產(chǎn)企業(yè)相似的各類專業(yè)人才之外，香料香精企業(yè)還需要特殊的“調(diào)香師”人才。企業(yè)對調(diào)香師的需求主要分兩類：一類是食用香精調(diào)香師，一類是日化香水調(diào)香師。前者一般是針對寫實類的香味，比如橘子、蘋果的香氣，相對較為具體；而后者工作相對抽象、難度較高，需要調(diào)香師的藝術(shù)氣質(zhì)，研究出該用什么原料、多少含量，如何調(diào)配出頭香（香精中最易揮發(fā)組分產(chǎn)生的香氣）、體香（香精中中等揮發(fā)組分產(chǎn)生的香氣，是香精的主體香氣，代表了香精的特征，其香氣能在相當(dāng)長時間中保持穩(wěn)定和一致）和尾香（香精中低揮發(fā)性組分或某些定香劑產(chǎn)生的香氣，留香時間長，有些香氣可保持幾天、幾周甚至幾個月）等層次的味道。因此，調(diào)香師工作是技術(shù)和藝術(shù)的結(jié)合。
一名合格的調(diào)香師不僅需要扎實的香精香料基礎(chǔ)知識，還需要靈敏的嗅覺和特殊的嗅覺記憶力，這使得調(diào)香師極度稀缺，全球僅500人左右。我國開設(shè)香精香料專業(yè)的學(xué)校僅有3所，在歷史底蘊和科研實力上都遠不及國外調(diào)香學(xué)校，調(diào)香師供給存在缺口。我國的調(diào)香師、尤其是優(yōu)秀的調(diào)香師目前無法滿足市場需求，主要原因在于：其一，國內(nèi)香料香精行業(yè)起步較晚，人才培養(yǎng)沒跟上發(fā)展需求；其二，即使經(jīng)過專業(yè)學(xué)習(xí)，要成為一個好的調(diào)香師也需要經(jīng)過七八年的實踐訓(xùn)練，最重要的是在日積月累的學(xué)習(xí)與實踐中培養(yǎng)關(guān)鍵的想象力和創(chuàng)造力。
下游企業(yè)認證門檻：香料香精的下游企業(yè)，特別是國際國內(nèi)大型企業(yè)對香料香精的生產(chǎn)商有較為嚴格的認證體系，需要較長時間的考察和認證過程，一旦確定后在較長時間內(nèi)會保持穩(wěn)定，這給新進企業(yè)形成了障礙。
國家大力支持香精香料行業(yè)發(fā)展，系列政策規(guī)范出臺持續(xù)擴大行業(yè)發(fā)展空間。2021年，中國香化協(xié)會頒布《香精香料行業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》，加大研發(fā)投入扶持政策；2019年國家發(fā)改委修訂《產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄》，鼓勵香料、野生花卉等林下資源人工培育與開發(fā)。2022年6月，工信部等頒布《關(guān)于推動輕工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出要針對“香精香料上午發(fā)酵制造”等行業(yè)薄弱環(huán)節(jié)，研究制定和發(fā)布第一批重點領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新路線圖。
1.5. 主要香料簡介：各放異彩，不可或缺
1.5.1. 芳樟醇：應(yīng)用廣泛的香精原料
芳樟醇，又稱里那醇、沉香醇，化學(xué)名稱為3,7-二甲基-1,6-辛二烯-3-醇，具有強烈的鈴蘭花香香氣，是天然精油中分布最為廣泛和最重要的萜烯香料之一，左旋芳樟醇存在于芳樟葉油、薰衣草油等精油中，右旋芳樟醇存在于胡荽子油等精油中．芳樟醇廣泛應(yīng)用于各種日用香精的配方之中，是香水香精、家化產(chǎn)品香精等香精中使用頻率最高的香料產(chǎn)品，也用于調(diào)配食用香精．它的各種羧酸酯例如甲酸酯、乙酸酯、丙酸酯等脂肪酸酯以及苯甲酸酯等芳香羧酸酯也是重要的香料．同時它還是合成維生素A、E和K等產(chǎn)品的重要原料,每年芳樟醇及其衍生物、酯和用于維生素等醫(yī)藥化工產(chǎn)品生產(chǎn)的數(shù)量約5.8萬噸，在香精領(lǐng)域需求量約1.8萬噸/年。
芳樟醇的合成主要有乙炔-丙酮路線、石化原料路線與蒎烯原料合成路線三種方式。
乙炔-丙酮路線：1919年，RUZICKA等便利用甲基庚烯酮的乙炔化得到脫氫芳樟醇，再經(jīng)還原合成芳樟醇。其路線以乙炔和丙酮為起始原料，通過金屬鈉／液氨形成的乙炔鈉與丙酮縮合反應(yīng)，部分氫化后再與雙乙烯酮（或乙酰乙酸酯）反應(yīng)，經(jīng)催化異構(gòu)化得到甲基庚烯酮。再經(jīng)相似的過程乙炔化，形成脫氫芳樟醇，最后在選擇性氫化后得到芳樟醇。帝斯曼與國內(nèi)新和成采用此路線生產(chǎn)芳樟醇。
由于丙酮、乙炔等都是化學(xué)工業(yè)上常用原料且價格便宜，故該路線在成本方面具有優(yōu)勢．但是需要經(jīng)過6步合成芳樟醇，步驟較多；而且其中兩次乙炔化使用金屬鈉、液氨等危險和強刺激性氣味物料，產(chǎn)生大量的有機及無機鹽廢物，“三廢”排放量較大。
石化原料路線：
（1）異丁烯路線：異丁烯路線以異丁烯等為起始原料合成甲基庚烯酮，即由過量的異丁烯和丙酮與甲醛水溶液反應(yīng)，再經(jīng)鈀等催化劑催化異構(gòu)化得到甲基庚烯酮，隨后可以以相同的乙炔化、部分氫化過程得到芳樟醇。該路線反應(yīng)步驟簡潔，僅需兩步即可合成芳樟醇產(chǎn)物，且原料為來源豐富的石化產(chǎn)品異丁烯，缺點在于三種原料之間會兩兩發(fā)生副反應(yīng)導(dǎo)致產(chǎn)生眾多副產(chǎn)物，反應(yīng)產(chǎn)物需要經(jīng)過多種分離純化步驟。巴斯夫公司采用此方法合成芳樟醇。
2）異戊二烯路線：本路線采用異戊二烯為起始原料，在與氯化氫的加成反應(yīng)后，進一步在氫氧化鉀的堿作用下與丙酮生成甲基庚烯酮，隨后路線與異丁烯路線相同。該方法利用石油化工過程產(chǎn)生的異戊二烯為原料，經(jīng)過 2 步反應(yīng)合成了甲基庚烯酮，是一條很有實用價值的合成路線，但在反應(yīng)過程中大量采用氯化氫，易對設(shè)備造成腐蝕，且后續(xù)三廢排放量較大。日本可樂麗公司采用此路線生產(chǎn)芳樟醇，我國上海石化也采用此路線生產(chǎn)甲基庚烯酮。
蒎烯路線：β蒎烯通過管式熱解得到月桂烯，月桂烯在低溫下氫氯化得到芳樟基氯、月桂烯基氯等混合物，混合產(chǎn)物與醋酸鈉反應(yīng)得乙酸芳樟酯等混合酯，皂化分離后生成芳樟醇、香葉醇及橙花醇產(chǎn)物。英國 BBA 公司采用該路線生產(chǎn)芳樟醇、香葉醇等。該反應(yīng)原料消耗與三廢較大，合成途徑距離綠色化學(xué)要求較遠。
1.5.2. 檸檬醛：香料中間體多面手檸檬醛，化學(xué)名為3,7-二甲基-2,6-辛二烯醛。是含有兩個雙鍵的不飽和鏈狀醛類單萜，有兩種順反異構(gòu)體：香葉醛（反式檸檬醛，E-檸檬醛，檸檬醛 a）和橙花醛（順式檸檬醛，Z-檸檬醛，檸檬醛 b）。通常情況下，檸檬醛是以上兩者的混合物。天然檸檬醛中香葉醛組分占比80%-90%，橙花醛的占比為10%-20%。在合成檸檬醛中，兩者比例依原料中香葉醇和橙花醇的含量而異。檸檬醛分子中含有三個不飽和鍵，兩個C=C和一個C=O，其中一個碳氧雙鍵與碳碳雙鍵形成共軛體系，對檸檬醛中不同的雙鍵加氫，可得到多種反應(yīng)產(chǎn)物，如香茅醇、香茅醛、香葉醇、橙花醇、二氫香茅醇和 3,7-二甲基辛醇等。
根據(jù)《食品添加劑使用衛(wèi)生稱準》規(guī)定，檸檬醛為允許使用的食用香料，除直接用于烘烤食品、糖果、冷飲、口香糖和軟飲料等外，也可用于配制草莓、蘋果等水果型的食用香精，尤其是在柑橘香味的香精中更是不可缺。因為檸檬醛對于柑橘香精，不僅發(fā)揮了其本身的檸檬香氣，而且還對香精的整體氣味起到増香作用。在日常生活中，檸檬醛廣泛用于餐具的洗滌液、肥皂和花露水的加香劑，以及人造檸檬油和柑橘油的調(diào)制。在香料和制藥工業(yè)，檸檬醛也是一種極為重要的原料，主要用于合成高檔香料紫羅蘭酮、鸞尾酮系列產(chǎn)品及維生素 A、維生素 E、β-類胡蘿卜素、葉綠醇、異植物醇等。
天然的檸檬醛主要存在于山蒼子油、檸檬艾油、柑橘油、檸檬羅勒油、桉葉油等中，我國生產(chǎn)的天然檸檬醛主要是通過減壓蒸餾或水蒸氣蒸餾方法，從山蒼子油中提取制備。山蒼子油是指從山蒼子植株的果皮等中提取的揮發(fā)性油份，其主要成分即為檸檬醛，質(zhì)量分數(shù)達 60%-80%。我國山蒼子油年產(chǎn)量在2000噸以上。山蒼子為我國特有的香料類植物資源之一，同時我國也是世界上山蒼子油最大的出口國和生產(chǎn)國之一，但是對于山蒼子資源的開發(fā)利用仍只停留在提取山蒼子油進行出口創(chuàng)匯的不充分發(fā)展階段。
檸檬醛的生產(chǎn)工藝主要分為異丁烯路線與乙炔-丙酮路線。隨著檸檬醛應(yīng)用范圍的不斷擴大，通過天然植物資源直接提取獲得的量已經(jīng)遠遠無法滿足目前工業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的需要。采用化學(xué)合成方式制備檸檬醛具有重要意義。合成檸檬醛的方法主要有兩條路線：（1）以甲基庚烯酮、乙炔為原料合成脫氫芳樟醇再經(jīng)重排后制得；2）以異丁烯為原料合成異戊烯醇、異戊烯醛，再進行醛醇縮合重排制得。其中巴斯夫采用異戊烯醇路線。國內(nèi)新和成使用的是脫氫芳樟醇重排法，脫氫芳樟醇可以從石油化工原料中制得。發(fā)明耦合精餾的重排反應(yīng)工藝。通過耦合反應(yīng)精餾技術(shù)，即時轉(zhuǎn)移易聚合反應(yīng)產(chǎn)物，提高反應(yīng)收率。共用炔醇中間體，以全新路線打通芳樟醇與檸檬醛的產(chǎn)業(yè)鏈。
1.5.3.薄荷醇：清新涼味的源泉
薄荷醇是一種環(huán)狀單萜類化合物，是一種重要的香料。薄荷醇又分為左旋薄荷醇（L薄荷醇）和右旋薄荷醇（D-薄荷醇），其中左旋薄荷醇具有清新涼氣，商業(yè)價值較高，廣泛用于化妝品、牙膏、醫(yī)藥等；而右旋薄荷醇商業(yè)價值較低。目前，全世界的薄荷醇主要來源于天然薄荷腦的提取，但是由于氣候的不確定性，無法保證穩(wěn)定的天然薄荷醇產(chǎn)量，且天然薄荷醇總產(chǎn)量也無法滿足人們?nèi)粘Ｉ顚Ρ『纱嫉男枨蟆?/p>
第一個實現(xiàn)工業(yè)化合成L-薄荷醇的是日本高砂公司，該公司以月桂烯為原料，經(jīng)過胺化得到香葉基胺，香葉基胺再在手性配體的存在下，經(jīng)過不對稱氫轉(zhuǎn)移的重排得到中間產(chǎn)物手性烯胺，該產(chǎn)物經(jīng)過水解可得到手性香茅醛，香茅醛再經(jīng)過路易斯酸關(guān)環(huán)氫化即得到手性L-薄荷醇。2012年，高砂公司又開發(fā)了一條以檸檬醛為起始原料合成 L-薄荷醇的工藝，該工藝的關(guān)鍵是檸檬醛手性還原得到手性香茅醛。
巴斯夫(BASF)公司利用檸檬醛合成 L-薄荷醇有兩條路線，一條是早期開發(fā)的將檸檬醛還原得到香葉醇和橙花醇，再以釕和 BINAP 配合物催化還原得到香茅醇，香茅醇氧化得到香茅醛。再將香茅醛作為原料通過手性催化劑的催化得到 L-薄荷醇。在該路線中，檸檬醛需要經(jīng)過分離、醛基還原、碳碳雙鍵還原及醇羥基的氧化得到香茅醛，在資源上存在一定的浪費。
針對該路線存在的缺點，巴斯夫公司又開發(fā)了一條直接將香葉醛經(jīng)手性還原得到香茅醛的路線。該路線以銠與Chiraphos配體形成的化合物為手性催化體系催化還原香葉醛然后得到 L-薄荷醇。
德之馨公司是目前世界上合成 L-薄荷醇最大的供應(yīng)商，其工藝的核心是手性拆分。
目前該公司使用的拆分手段是先對薄荷醇進行酯化反應(yīng)生成苯甲酸薄荷酯，分子量的增大導(dǎo)致薄荷醇手性的異構(gòu)在酯化物中得以體現(xiàn)，再以單純 L-苯甲酸薄荷酯進行誘導(dǎo)可得到左旋苯甲酸薄荷酯相對較多的晶體，對晶體進行重新結(jié)晶，可得到純度在99%以上的L-苯甲酸薄荷酯，最后水解得到產(chǎn)品 L-薄荷醇。
香蘭素：用途多元化的廣譜香料香蘭素(Vanillin)，又名香草醛，3-甲氧基-4-羥基苯甲醛，是香莢蘭豆的主要成分，是一種廣譜型高級香料。香蘭素廣泛存在于自然界中，如在爪哇香茅、安息香、秘魯香脂、丁香子芽、香子蘭的莢中等許多精油及植物中均有發(fā)現(xiàn)。香蘭素是人類所合成的第一種香料，也是世界上產(chǎn)量最大的合成香料，廣泛用于各類食品、煙草、牙膏、香水化妝品以及日化品中。
國內(nèi)對于香蘭素的應(yīng)用，主要作為食品添加劑，近幾年在醫(yī)藥領(lǐng)域的應(yīng)用也不斷拓寬，已成為香蘭素應(yīng)用最有潛力的領(lǐng)域。全球香蘭素消費量約1.6-2.2萬噸左右，我國對香蘭素年消費量在 2000-2500 噸，其消費以食品工業(yè)為主，占比約 55%，其次分別為醫(yī)藥中間體（30%）、調(diào)味料（10%）、化妝品（5%）。
市場上供應(yīng)的香蘭素有兩種—合成香蘭素和天然香蘭素。合成香蘭素是以普通化石原料經(jīng)化學(xué)合成法而得到的香蘭素，化學(xué)合成香蘭素的方法有近10種，其原料來源和生產(chǎn)技術(shù)穩(wěn)定，供應(yīng)充足，市場價格較低，每公斤15美元左右，成為市面上主要香蘭素的生產(chǎn)方法，目前市場份額的90%是合成香蘭素。
天然香蘭素最傳統(tǒng)的生產(chǎn)技術(shù)為萃取單離法。從天然香莢蘭中提取單離的香蘭素，由于香莢蘭種植區(qū)域有限，產(chǎn)量受氣候影響大，勞動強度大，得到的天然香蘭素價格極其昂貴，每公斤售價高達4000美元，約為合成香蘭素的300倍。
化學(xué)合成法中，主要的生產(chǎn)工藝為采用愈創(chuàng)木酚-乙醛酸法，其反應(yīng)條件較容易控制，收率高，三廢處理少，而且后處理方便。愈創(chuàng)木酚與乙醛酸在堿性加熱條件下可生成3-甲氧基-4-羥基扁桃酸，該酸在催化劑和氧氣存在下氧化生成 3-甲氧基-4-羥基苯乙酮，再經(jīng)酸化、脫羧即可得到香蘭素粗品。此方法是香蘭素的主要工業(yè)合成技術(shù)，由法國羅地亞公司于1970 年代率先工業(yè)化，目前國外法國羅地亞公司、挪威鮑利葛公司、日本宇部興產(chǎn)3家香蘭素生產(chǎn)商均采用此方法，國內(nèi)主要香蘭素生產(chǎn)企業(yè)中的嘉興中華化工、吉林石化香蘭素廠亦使用該方法生產(chǎn)。
采用丁香酚、阿魏酸等可再生物質(zhì)為原料生產(chǎn)香蘭素的工藝正在迅速發(fā)展。丁香酚是丁香油的主要成分(含量為85%~90%)。以強堿將丁香酚異構(gòu)化為異丁香酚、再氧化、后酸解可制得香蘭素。作為軟化學(xué)概念下的天然等同香料，很好地成為了天然香蘭素不足的補充。當(dāng)前以可再生資源丁香酚、阿魏酸等為原料生產(chǎn)的香蘭素約占世界產(chǎn)量5%，國內(nèi)亞香股份采用此方法生產(chǎn)香蘭素，是全球主要的天然香蘭素生產(chǎn)企業(yè)之一。
1.5.5. 麥芽酚：食品増香的中流砥柱
麥芽酚主要分為甲基麥芽酚和乙基麥芽酚，是一類廣譜的的香味增效劑，具有增香、固香、增甜的作用。甲基麥芽酚又稱麥芽酚，為白色晶狀粉末，具有焦奶油硬糖的特殊味道，其稀釋溶液可釋放出草莓樣芳香。主要應(yīng)用于食品烹飪、加工，飲料領(lǐng)域，并可以制造醫(yī)藥中間體。乙基麥芽酚外觀與甲基麥芽酚相似，其稀釋溶液具有水果樣焦甜香味。主要應(yīng)用于食品烹飪、加工，也可用于飲料領(lǐng)域。
麥芽酚主要有6種合成方法：以丙酮和草酸二乙酯為原料，或以焦袂康酸或袂康酸為原料，或以乙醛和丙酮或以乙酰丙烯為原料，以及以吡喃甙同系物為原料，這4種方法由于原料來源困難、反應(yīng)條件嚴格、反應(yīng)步驟繁瑣、周期時間長等諸多問題，未能實現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)；以酸為原料則需要耗費大量糧食，所以工業(yè)采用率較低；而以糠醛為原料合成麥芽酚的方法已被大多工業(yè)生產(chǎn)采用。
國內(nèi)最大的麥芽酚生產(chǎn)商金禾實業(yè)采用糠醛法生產(chǎn)麥芽酚，其過程為：鎂與鹵代烷在無水乙醚或四氫呋喃溶劑存在下進行反應(yīng)，合成格氏試劑，然后格氏試劑與糠醛加成反應(yīng)，再經(jīng)水解得糠基醇中間體。分離溶劑后的糠基醇中間體在甲醇水溶液中低溫用氯氣氯化，然后再在酸性介質(zhì)中加熱水解重排，得麥芽酚粗制品。粗制品經(jīng)升華提純再在乙醇中重結(jié)晶，晶體干燥后得成品包裝。
根據(jù)百川資訊，2023年我國麥芽酚產(chǎn)能共22200噸，產(chǎn)能集中于金禾實業(yè)、北京天利海與寧夏萬香源，CR3為76.58%，其中金禾實業(yè)產(chǎn)能為9000噸，占比約40%，行業(yè)地位鞏固，規(guī)模效益不斷增強。
甲乙基麥芽酚主要用于烘焙產(chǎn)品、飲料果汁等食品飲料行業(yè)。甲基麥芽酚70%應(yīng)用于烘焙產(chǎn)品，30%用于醫(yī)藥行業(yè)。乙基麥芽酚作為一種優(yōu)良的香味增效劑，40%用于飲料果汁行業(yè)，火腿肉腸與化妝品行業(yè)應(yīng)用占比各占約1/4，香煙行業(yè)占比為11%。
2. 香精香料國際格局高度壟斷，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)分散、企業(yè)多元發(fā)展
2.1. 國內(nèi)格局：產(chǎn)能分散，企業(yè)差異化錯位發(fā)展
我國香精香料行業(yè)集中度較低，行業(yè)有待進一步集中。當(dāng)前我國香料香精行業(yè)集中度較低，大量中小企業(yè)競爭激烈。根據(jù)中國香化協(xié)會數(shù)據(jù)，“十三五”期間，我國的香料香精生產(chǎn)企業(yè)超過1000家，總體數(shù)量與“十二五”期間基本持平。受行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整和國家化工、環(huán)保方面監(jiān)管政策趨嚴的影響，部分中小企業(yè)或出局或整合，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量與“十二五”期間相比略有增長，但行業(yè)集中度仍較低，2017-2021年，我國香精香料行業(yè)CR6從19.07%增至20.32%，僅有略微增長。
國內(nèi)香料企業(yè)錯位競爭，聚焦細分領(lǐng)域，產(chǎn)品同質(zhì)化程度低，但業(yè)務(wù)規(guī)模較小。香精香料行業(yè)細分品種眾多，國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營品種相對有限，在各自主導(dǎo)的方向發(fā)展，因此呈差異化競爭格局，產(chǎn)品重疊較少。但國內(nèi)香精香料企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品類別數(shù)目和銷售規(guī)模較小，較奇華頓等海外巨頭仍有較大差距。
我國香精香料企業(yè)毛利水平差異明顯。我國香精香料上市企業(yè)多以香料產(chǎn)品為主，僅華寶股份等個別企業(yè)深入涉足下游香精行業(yè)。香精企業(yè)最核心的競爭力在于其香精配方及其開發(fā)能力，較香料生產(chǎn)難度更大，因此華寶股份具有最高的毛利水平。
新和成香精香料業(yè)務(wù)與維生素產(chǎn)業(yè)原料協(xié)同，具有更低的成本，且新和成為國內(nèi)規(guī)模最大的香精香料生產(chǎn)商，產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)更加明顯，其香精香料業(yè)務(wù)毛利率近兩年保持約50%上下。其余企業(yè)毛利率普遍在35%及以下水平。
香精香料產(chǎn)品研發(fā)難度大、技術(shù)壁壘高，我國香精香料企業(yè)研發(fā)強度較海外仍有提升空間。海外香精香料巨頭起步時間早，長期維持6%-9%的高水平研發(fā)投入，持續(xù)的高強度研發(fā)投入使其在專利技術(shù)、產(chǎn)品種類上均具有巨大的優(yōu)勢，拓寬了現(xiàn)有的產(chǎn)品與技術(shù)護城河。從國內(nèi)企業(yè)看，華寶股份研發(fā)費率在7%-9%，比肩海外巨頭；新和成、亞香股份與華業(yè)香料研發(fā)投入水平約穩(wěn)定在5%-6%，保持較高水平研發(fā)投入；其他企業(yè)研發(fā)強度相對較低。綜合來看，我國香精香料企業(yè)較海外巨頭仍有差距。
全球香精香料市場梯隊次序分明，國內(nèi)企業(yè)邁入國際化競爭趨勢明顯。隨著龍頭企業(yè)布局加強，產(chǎn)品布局拓寬，香精市場集中度在持續(xù)發(fā)展中不斷提升。當(dāng)前全球已經(jīng)形成以奇華頓、芬美意、國際香精香料、德之馨四家國際巨頭的行業(yè)第一梯隊，以曼氏、花臣（已被 IFF 收購）、高砂、森馨、羅伯特、長谷川等國際公司和華寶股份、波頓香料等國內(nèi)一批上市企業(yè)為主的第二梯隊，未來的香精市場將被這些實力強勁的企業(yè)高度壟斷。
2.2. 國際格局：以香精為核心實現(xiàn)高度壟斷
從發(fā)展的歷程與企業(yè)特點看，海外香精香料行業(yè)具有以下特點：
（1）以香精為核心產(chǎn)品實現(xiàn)高度壟斷：世界上主要的食用和日用香料公司歷史悠久、規(guī)模巨大。大多數(shù)的香料跨國公司不斷通過各種兼并、合資和合并等方法重組，以保持較強的競爭力。自1990年代以來，全球香精香料企業(yè)逐步實現(xiàn)高度壟斷。并高度集中于西歐、美國與日本。這些國際大公司以香精為龍頭產(chǎn)品帶動香料行業(yè)的發(fā)展，同時通過控制關(guān)鍵香精的品種、技術(shù)來保持其領(lǐng)先地位。呈現(xiàn)極高的市場集中度，尤其是奇華頓、芬美意、國際香料香精和德之馨四家公司，近年來其合計市場份額均保持在50%以上。
（2）高度競爭：國際香精香料巨頭在本國的銷售額占30%-50%，其余50%-70%的產(chǎn)品銷售到其他國家。當(dāng)前傳統(tǒng)的歐美日消費市場已趨于飽和，而亞洲經(jīng)濟尤其是中國經(jīng)濟的飛速發(fā)展下，亞洲逐步成為各公司競爭的新戰(zhàn)場。
（3）高研發(fā)投入：香精香料產(chǎn)品研發(fā)難度大、技術(shù)壁壘高，現(xiàn)有國際巨頭起步時間早，長期維持6%-9%的高水平研發(fā)投入，持續(xù)的高強度研發(fā)投入使其在專利技術(shù)、產(chǎn)品種類上均具有巨大的優(yōu)勢，拓寬了現(xiàn)有的產(chǎn)品與技術(shù)護城河。
（4）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以香精為主導(dǎo)：國際香精香料巨頭建立以香精為核心產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，香精具有更高的附加值與技術(shù)、人才壁壘，外部玩家難以進入，因此得以維持高毛利率。
3. 全球香精香料市場穩(wěn)步增長，下游需求多元化
3.1. 全球香精香料市場持續(xù)增長，重心向亞洲轉(zhuǎn)移
全球香精香料市場規(guī)模穩(wěn)定增長，亞洲地區(qū)市場份額最高。隨著世界各國尤其是發(fā)達國家經(jīng)濟的發(fā)展，生活水平不斷提高，人們對食品、日用品的品質(zhì)要求越來越高，促進了香精行業(yè)增長。全球香精和香料市場2015年的銷售額為241億美元，2022年達到299億美元，CAGR為3.13%。從地區(qū)看，亞洲在全球市場中份額最高，占比達40%，主要為亞洲地區(qū)食品消費增長可觀帶動所致。從品種看，由于香精具備更高的技術(shù)壁壘與附加值，因此市場占比更高，香精產(chǎn)品市場占比54%，香料占比46%。
香精香料銷售中心逐漸向亞洲轉(zhuǎn)移，亞洲市場有望成為消費增長主力引擎。歐美作為傳統(tǒng)香精香料消費區(qū)域，食品、日化行業(yè)高度發(fā)達，人均消費量較高，增長動力不足，近年消費趨于飽和，國外香精香料巨頭產(chǎn)業(yè)相繼向中國等地區(qū)轉(zhuǎn)移銷售中心并開設(shè)工廠與研發(fā)中心等，其在本土的銷售額僅占30%-50%，亞洲香精香料消費增長明顯。據(jù)IAL Consultants資料，2015-2020年全球香精香料市場規(guī)模年均增長5.1%，亞洲以7.4%的年均增速成為全球增長最快地區(qū)。
隨著香精香料消費重心向亞太轉(zhuǎn)移，國際巨頭持續(xù)加碼在華投資與中國市場。十三五期間，奇華頓、德之馨、芬美意等國際巨頭紛紛建立中國生產(chǎn)基地，于江蘇浙江等地投建世界級工廠。國際巨頭加碼在華投資，既代表了對中國香精香料市場的重視看好，同時也加劇了本土香精香料市場的競爭，有望推動我國香精香料行業(yè)集中度進一步提升。
3.2. 香精香料下游產(chǎn)品多樣化，需求市場穩(wěn)步發(fā)展
近年來，隨著我國日化行業(yè)、 食品行業(yè)等下游產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，我國香料香精行業(yè)作為配套產(chǎn)業(yè)亦呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。與此同時，居民生活水平的提高、消費結(jié)構(gòu)升級也為行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場空間。2018-2022年，我國香精香料市場規(guī)模從427億元增長至560億元，CAGR達7.0%。隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)ο懔闲枨蟪掷m(xù)增加，預(yù)計到 2027 年將進一步增長至920億元。
香精香料下游主要應(yīng)用行業(yè)為食品、日化與煙草行業(yè)。從下游需求結(jié)構(gòu)看，我國香精香料以食品行業(yè)為主導(dǎo)，日化與煙草行業(yè)次之。2022 年，香精香料在食品、日化與煙草行業(yè)應(yīng)用占比分別為63.4%、17.5%、15.5%。
食品行業(yè)規(guī)模持續(xù)多樣化增長，拉動香精香料需求穩(wěn)步提升。作為食品飲料行業(yè)重要配套產(chǎn)業(yè)，香精香料可賦予食品飲料各種特色的香味，并消除或掩蓋食品中的不良氣味。2018-2022年，我國食品行業(yè)營收自7.83萬億元增長至9.80萬億元，CAGR為5.77%。2022年，食品制造、酒飲茶與農(nóng)副產(chǎn)品占比分別為23.00%、17.29%、59.70%。食品飲料行業(yè)的多樣化發(fā)展，推動香精香料行業(yè)需求穩(wěn)步增長。
軟飲料與乳制品多元化差異化發(fā)展，有望推動飲料用香精香料需求增長。飲料分為包裝飲用水、果蔬汁類及其飲料、蛋白飲料、碳酸飲料、特殊用途飲料、風(fēng)味飲料等種類，近年我國軟飲料市場維持多樣化發(fā)展，2018-2023 年，軟飲料產(chǎn)量自1.57億噸增長至1.75億噸，CAGR為2.19%。隨著居民消費需求差異化、多元化，有望進一步催生飲料用香精香料市場新型需求。我國乳品質(zhì)量持續(xù)提升，乳品企業(yè)競爭力穩(wěn)步增強，現(xiàn)代奶業(yè)建設(shè)穩(wěn)步推進。2018-2023年，我國乳制品產(chǎn)量自2687萬噸增長至3055萬噸，CAGR為2.60%，保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢。
中國日化市場以個護行業(yè)為主導(dǎo)，個護行業(yè)中海外品牌占據(jù)優(yōu)勢，多采用海外品牌香精。中國日化市場中，個人護理市場規(guī)模占比達 82%。其中個護品牌包括護膚、彩妝、身體護理等產(chǎn)品，以海外品牌為主，多采用海外品牌香精；家居日化產(chǎn)品包括家用清潔、餐具護理、殺蟲驅(qū)蚊等產(chǎn)品，以本土品牌為主，多采用本土品牌香精。
我國日化行業(yè)市場規(guī)模不斷擴大，日用香精下游需求穩(wěn)中有升。由于香精香料企業(yè)采用以銷定產(chǎn)模式，下游市場需求訂單對于香精香料企業(yè)生產(chǎn)具有直接影響。2016-2021年，我國日化行業(yè)市場規(guī)模自4358億元增長至6972億元，CAGR為9.85%。日化市場中，合成洗滌劑產(chǎn)量達到歷史高位，2020年受公共衛(wèi)生事件影響，我國合成洗滌劑產(chǎn)量達1108.8萬噸，2023年為1106.4萬噸，與2021年同為歷史最高水平。化妝品市場保持較高速度增長，銷售額自2018年2619億元增長至2023年的4142億元，CAGR為9.60%。
我國煙草行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)定增長，全球電子煙發(fā)展空間廣闊。2018-2023年，我國煙草制品營收自 10465 億元增長至3333億元，CAGR為4.96%，維持對煙草香精穩(wěn)定的需求。在傳統(tǒng)煙草之外，新型煙草快速發(fā)展，且由于其配方特性，對香精的使用量遠高于傳統(tǒng)香煙。2022年，電子煙在全球煙草制品銷售額中占比為3.5%，市場滲透空間廣闊。
全球電子煙市場快速擴容。2022年，電子煙增長提速。世界電子煙銷售額236.5億美元，同比增長20.0%。從細分類別看，開放式電子煙及可加注煙液銷售額合計87.2億美元，同比增長8.1%；封閉式電子煙銷售額149.3億美元，同比增長 28.2%，其中換煙彈式電子煙和一次性電子煙的占比分別為82.9%和17.1%，一次性電子煙銷售額25.5億美元，同比增長近一倍。
4. 相關(guān)標的
4.1. 新和成：國內(nèi)香精香料領(lǐng)軍企業(yè)
國內(nèi)香精香料行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，多元布局打造成本優(yōu)勢。新和成當(dāng)前擁有營養(yǎng)品、香精香料、新材料、醫(yī)藥原料藥四大業(yè)務(wù)，從乙炔、丙酮等石化原料出發(fā)，合成檸檬醛、芳樟醇等中間體，最終合成終端精細化工產(chǎn)品?？v向產(chǎn)業(yè)鏈一體化結(jié)合橫向多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同布局，為新和成打造了強有力的成本優(yōu)勢。
新和成香精香料業(yè)務(wù)與維生素業(yè)務(wù)緊密協(xié)同，相互成就。維生素與香精香料在生產(chǎn)原料上具有較大的協(xié)同性，維生素過程中的各類中間體本身亦可作為香精香料產(chǎn)品，新和成借助維生素基本盤切入香精香料業(yè)務(wù)。芳樟醇與檸檬醛兩大系列產(chǎn)品是兩類重要的大宗香料，芳樟醇系列產(chǎn)品（包括芳樟醇、四氫芳樟醇、乙酸芳樟酯）是VE生產(chǎn)原料，檸檬醛系列產(chǎn)品（包括檸檬醛、紫羅蘭酮、甲基紫羅蘭酮、香葉醇、香茅醛、橙花醇）是VA的生產(chǎn)原料，同時兩個系列產(chǎn)品均可作為香精香料直接外售。維生素業(yè)務(wù)為香精香料業(yè)務(wù)提供技術(shù)支持，香精香料業(yè)務(wù)則為維生素業(yè)務(wù)保障了原料供應(yīng)，二者緊密協(xié)同，相互成就。
4.2. 亞香股份：全球主要的涼味劑廠商
亞香股份為國內(nèi)主要中高端香料生產(chǎn)商之一，擁有天然香料、合成香料與涼味劑三大系列合計共300多種產(chǎn)品。天然香料產(chǎn)品主要為丁香酚香蘭素和阿魏酸香蘭素等，即用丁香酚、阿魏酸等可再生物質(zhì)為原料生產(chǎn)的香蘭素。涼味劑產(chǎn)品主要為 WS-23等WS系列涼味劑產(chǎn)品，該類產(chǎn)品的國內(nèi)供應(yīng)商主要是亞香股份和愛普股份，亞香股份已成為全球該類產(chǎn)品主要生產(chǎn)企業(yè)之一。
涼味劑是指在風(fēng)味料化合物的發(fā)展過程中衍生出一類全新的化合物。涼味劑是所有能產(chǎn)生清涼效果且藥性不強的化學(xué)物質(zhì)的總稱，能賦予人清涼、新鮮等感覺，起到提神、醒腦的作用。傳統(tǒng)上使用 L-薄荷醇作為涼味劑，薄荷醇具有很優(yōu)雅的涼香、薄荷香、醚香、辛香和桉葉樣香氣及獨特的清新涼味，但薄荷醇揮發(fā)性強，涼味作用時間較短，并帶有一定苦味的特點限制了其部分應(yīng)用。因此人們開始研發(fā)生產(chǎn)性能更佳的涼味劑。
新型涼味劑主要有薄荷醇衍生物與α-酮基烯胺衍生物兩大類。薄荷醇衍生物代表產(chǎn)品為3-L-薄荷氧基丙烷-1,2-二醇與WS-23。前者對皮膚和粘膜具有薄荷腦樣的涼味但克服了上述薄荷腦的缺點，并且本身無味，加入產(chǎn)品中不影響其香味，還能增加涼味感覺；而WS-23清怡、持久、新鮮、無刺激性辣味、無苦味、用量低，可以廣泛用于口香糖、牙膏、糖果、果凍、果醬、香煙、藥品等制品，具有較強的現(xiàn)實應(yīng)用價值。α-酮基烯胺衍生物既不是薄荷醇的衍生物，也不存在于天然產(chǎn)物中，大部分無嗅無味，在香精配方中對其香氣的貢獻不大，但與口腔和皮膚接觸時所產(chǎn)生的涼感非常明顯，涼味持續(xù)效果大為提升。
亞香股份為全球WS-23涼味劑主要生產(chǎn)商。亞香股份涼味劑產(chǎn)品主要為WS-23等WS系列涼味劑產(chǎn)品，該類產(chǎn)品的國內(nèi)供應(yīng)商主要是亞香股份和愛普股份，亞香股份已成為全球該類產(chǎn)品主要生產(chǎn)企業(yè)之一，2019年銷售涼味劑WS-23產(chǎn)品約280噸，約占全球同類產(chǎn)品80%的市場份額。根據(jù)公司2023年報，亞香股份2023年WS23
涼味劑設(shè)計產(chǎn)能 500 噸/年，產(chǎn)能利用率達100%，并有150噸/年產(chǎn)能在建，公司涼味劑營收占比達46%。
亞香股份實現(xiàn)對全球十大國際香精香料企業(yè)全覆蓋。公司直接銷售給國際十大香精香料公司中的奇華頓（Givaudan）、芬美意（Firmenich）、國際香料香精（IFF）、德之馨（Symrise）、花臣（Frutarom）、高砂（Takasago）等，通過ABT 等貿(mào)易商間接銷售給曼氏、森馨等，實現(xiàn)對十大國際香精香料公司的全覆蓋；產(chǎn)品直接銷售給瑪氏箭牌、億滋國際、高露潔、都市牧場、悅刻、口味王、艾普生物等國內(nèi)外知名快速消費品公司。
4.3. 華寶股份：定位香精市場，打造香精配方開發(fā)核心壁壘
華寶股份主要從事香精與食品配料的生產(chǎn)銷售，主要產(chǎn)品包括食用香精、煙用香精、日用香精與食品配料，廣泛應(yīng)用于食品、飲料、卷煙、日化等多個領(lǐng)域。公司為中國本土領(lǐng)先的香精企業(yè)，擁有“喜登”、“華寶”、“孔雀”、“天宏”、“華芳”、“澳華達”、“琥珀”等一系列知名香精品牌。
香精配方及其開發(fā)能力是香精企業(yè)最核心的競爭力。香精配方是各種不同香味物質(zhì)按不同比例在不同條件下的組合，對于同一香型，可以由不同的配方達到近似的效果，而香精企業(yè)則可以根據(jù)原材料的不同而對同一香型的配方進行調(diào)整。由于香精產(chǎn)品配方不一，原材料及其構(gòu)成不同，因此，不同香精產(chǎn)品成本可能差異較大。香精配方屬于香精企業(yè)的核心機密，客戶通常也無法知曉其采購的香精產(chǎn)品的具體配方，無從判斷香精產(chǎn)品的具體原材料構(gòu)成。因此，香精企業(yè)的核心競爭力在于配方開發(fā)能力，并在深刻洞察客戶需求后，開發(fā)出適合客戶產(chǎn)品風(fēng)格、感官品味需求的香精，以滿足客戶獨特的需求，為其塑造獨特的產(chǎn)品風(fēng)格。
華寶股份打通香精產(chǎn)業(yè)一體化產(chǎn)業(yè)鏈，建立核心人才隊伍打造香精配方開發(fā)核心競爭力。華寶股份擁有核心一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，在廣東及非洲博茨瓦納等地擁有上游原材料的提取中心，在廣東、江西、福建及香港等地設(shè)有生產(chǎn)基地，在德國霍爾茨明登、新加坡等設(shè)有海外研發(fā)中心，并擁有一支專業(yè)的調(diào)香師團隊，并擁有一所國家認定企業(yè)技術(shù)中心。
4.4. 愛普股份：專注于食用香精配料發(fā)展
愛普股份主營業(yè)務(wù)為香料、香精的生產(chǎn)銷售，主要產(chǎn)品包括香料（含合成香料和天然香料）、香精（含食用、 日化和煙草香精），同時經(jīng)銷國際知名品牌的黃油、奶酪、巧克力、可可等食品配料，能夠向下游客戶提供“食用香精+食品配料”的一站式解決方案。
4.5. 金禾實業(yè)：全球麥芽酚領(lǐng)跑者
老牌化工廠起家，銳意進取的食品添加劑細分冠軍。公司主營業(yè)務(wù)包括食品添加劑與大宗化工產(chǎn)品，以傳統(tǒng)氮肥廠起家，靠麥芽酚為出發(fā)點聚焦于精細化工，逐步布局安賽蜜、三氯蔗糖甜味劑產(chǎn)品，并積極向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)氯化亞砜等原料產(chǎn)線，成功轉(zhuǎn)型為全球甜味劑與麥芽酚行業(yè)細分冠軍。當(dāng)前公司已形成精細化工+基礎(chǔ)化工雙輪驅(qū)動的發(fā)展格局，縱橫一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造核心產(chǎn)品成本護城河，鞏固市場領(lǐng)跑地位。
金禾實業(yè)精細化工+基礎(chǔ)化工雙輪驅(qū)動，一體化產(chǎn)業(yè)鏈保障原料供應(yīng)，有效降低香料成本，打造規(guī)模優(yōu)勢。金禾實業(yè)合成氨裝置聯(lián)產(chǎn)甲醇，然后分別以合成氨和甲醇為起點，向下不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈。其基礎(chǔ)化工產(chǎn)品中甲醇、乙醇、液堿均為麥芽酚生產(chǎn)所需原料，原料自給降低麥芽酚生產(chǎn)成本。當(dāng)前金禾實業(yè)擁有甲乙基麥芽酚產(chǎn)能合9000噸/年，為全球麥芽酚領(lǐng)軍企業(yè)；擁有佳樂麝香產(chǎn)能4500噸/年，實現(xiàn)了公司在日化香料細分行業(yè)布局。
4.6. 萬華化學(xué)：香精香料技術(shù)厚積薄發(fā)，檸檬醛項目落地在即
萬華化學(xué)自2012年起已有檸檬醛等香精香料相關(guān)產(chǎn)品布局。專利《一種不飽和縮醛的制備方法》顯示，萬華化學(xué)于 2012 年申請的以異戊烯醇與異戊烯醛為原料合成的一種不飽和縮醛，是合成香料檸檬醛的一種重要中間體。在2014年，萬華化學(xué)申請了檸檬醛的合成方法。檸檬醛是香精香料行業(yè)的重要產(chǎn)品，可用于合成多種其他類型的香精香料。此外，公司也已研發(fā)出橙花醇、香葉醇、香茅醛、薄荷醇等多種香精香料產(chǎn)品技術(shù)，長時間深厚的技術(shù)積淀，為萬華化學(xué)實現(xiàn)了香精香料核心產(chǎn)品的突破。
萬華檸檬醛項目投產(chǎn)在即。2021年，萬華檸檬醛及其衍生物一體化項目正式公示，主體工程包括：新建12.4萬噸/年異異戊烯醇裝置、3.0萬噸/年異戊烯醛裝置（包括7 萬噸/年異戊烯醇 NM-BRO、3萬噸/年異戊烯醛 NM-BRA、0.54萬噸/年異戊醇MMDO）、4.8萬噸/年檸檬醛和2.5萬噸/年檸檬醛衍生物裝置（NM-HCTA 裝置，包括1.0萬噸/年香葉醇，1.5萬噸/年香茅醇），共4套裝置。項目合計產(chǎn)品30.25萬噸/年，其中外售產(chǎn)品為異異戊烯醇4.48萬噸/年，異戊烯醇0.5萬噸/年，異戊醇0.54萬噸/年，檸檬醛2.11萬噸/年，香葉醇1.0萬噸/年，香茅醇1.5萬噸/年。根據(jù)公司公告，4.8萬噸/年檸檬醛-香精香料項目預(yù)計2024年三季度投產(chǎn)。
4.7. 新化股份：綁定國際龍頭奇華頓，寧夏基地推動香料業(yè)務(wù)再擴張
新化股份主要從事生物源香料（以松節(jié)油為原料）和全合成香料（以雙環(huán)戊二烯、醋酐等化工產(chǎn)品為原料）的生產(chǎn)銷售。新化股份擁有江蘇新化與寧夏新化兩大香料生產(chǎn)基地，其中江蘇基地為與全球最大的香料香精企業(yè)瑞士奇華頓（Givaudan）合資設(shè)立的香料生產(chǎn)企業(yè)江蘇馨瑞香料，產(chǎn)能為16000噸/年（其中新化股權(quán)占比51%），江蘇基地現(xiàn)有香料產(chǎn)品涵蓋苯酚酯類、烯醇酯類、檀香類與醛酮類四大類香料。寧夏基地包括水楊酸己酯、水楊酸戊酯等較為大宗、應(yīng)用范圍廣泛的合成香料。
新化股份于2020年在寧夏建設(shè)香料基地，投資12.78億元建設(shè)年產(chǎn)74650噸合成香料項目。寧夏香料項目一期產(chǎn)能26650噸，主要為水楊酸己酯、水楊酸戊酯等水楊酸系列產(chǎn)品，其中實際香料產(chǎn)能16650噸，自用原料10000噸，根據(jù)新化股份2023年報，寧夏新化合成香料產(chǎn)品基地一期16650噸/年產(chǎn)能逐步釋放，后續(xù)二期不排除根據(jù)市場進行調(diào)整。
新化股份與全球香精香料龍頭奇華頓設(shè)立合資企業(yè)江蘇馨瑞，綁定龍頭客戶助力香料業(yè)務(wù)發(fā)展。2014年，為穩(wěn)定原料采購來源，全球最大的香精香料企業(yè)瑞士奇華頓（Givaudan）與公司合資設(shè)立香料生產(chǎn)企業(yè)江蘇馨瑞香料。江蘇馨瑞基于奇華頓與公司的技術(shù)和生產(chǎn)經(jīng)驗進行裝置建設(shè)與生產(chǎn)，其產(chǎn)品約75%左右供奇華頓全球采購，其中檀香210、楊梅醛（草莓醛）、牡丹腈、鮮薄荷酮等為僅向奇華頓銷售的獨家供應(yīng)產(chǎn)品。馨瑞已成為奇華頓全球最重要的香料供應(yīng)商之一，亦有力保障了公司的穩(wěn)定生產(chǎn)與市場銷售。
GC-Analyzer? 是一款用于檢測和鑒定GC/MS數(shù)據(jù)中所有峰的軟件產(chǎn)品。強大的差異分析算法能夠準確檢測樣品和對照品之間的微小差異，為故障排除和產(chǎn)品控制提供有力支持。通過NIST MS譜庫檢索或非?？焖俚腉C-Analyzer Search，準確地自動鑒定所有的被檢測成分。此外，GC-Analyzer還可用于對單個樣品進行解卷積和鑒定，從而進行準確檢測。
全球知名香精香料公司客戶名單：IFF、Givaudan、ADM Wild、Mane、Firmenich、Doehler、Unilever、Coca Cola、Philip Morris、FragranceScience、DSM、Wageningen University、Hasegawa、Yasuma、Otsuka、Asahi、Kibun、Hirata。
詳情介紹
GC-Analyzer 軟件特征：
使用強大的解卷積算法檢測許多緊密洗脫的組分，并進行準確的相對定量分析。
鑒定后的結(jié)果表格：GC-Analyzer 風(fēng)味庫中大多數(shù)組分的收錄了 RI 值。除了匹配值之外，還可以查看計算的 RI 值和測量的 RI 值 (Delta RI) 之間的差異，這對于峰鑒定非常有幫助。
定義譜庫和排除譜庫
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北京綠綿科技有限公司(簡稱：綠綿科技)以體現(xiàn)客戶服務(wù)價值為宗旨，以專業(yè)精神和技能為廣大實驗室分析工作者提供樣品前處理、樣品制備及分析、實驗數(shù)據(jù)精確分析和管理的全面解決方案，致力于協(xié)助客戶提高分析檢測的效率和水平。主要代理產(chǎn)品聯(lián)系電話：010-82676061/2/3/4/5/6/7/8
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